Генеральный директор УК Альфа-Капитал, Ирина Кривошеева

Масштабный рост индустрии только начинается. И сейчас становится особенно важным укрепление доверия частных инвесторов к рынку коллективных инвестиций и к управляющим компаниям, которые его, это доверие, формируют

Генеральный директор УК Альфа-Капитал, Ирина Кривошеева

- Каких ключевых успехов достигла компания «Альфа-Капитал» за 2025 год?

- В год рекордного роста масштабов индустрии «Альфа-Капитал» также показывает выдающиеся результаты: по его итогам с нами инвестируют уже более 3,1 млн человек. Вдобавок мы предложили инвесторам много новых продуктов – например, каждый четвертый розничный ПИФ в России создан компанией «Альфа-Капитал». За год удвоилась клиентская база нашего B2B-направления, которое набирает обороты после перезапуска.

В 2025 году мы значительно усилили фокус на науку и образование. Например, в рамках партнерства с Высшей школой экономики создали Лабораторию исследования финансовых технологий (ЛИФТ) при факультете экономических наук и провели первый совместный кейс-чемпионат, участники которого получили возможность пройти стажировку в компании «Альфа-Капитал», а наиболее отличившиеся из них остались у нас уже как полноценные сотрудники. Отдельное направление сотрудничества с российской наукой – исследовательская работа, которая может внести вклад в развитие индустрии. Наши эксперты Лаборатории исследований рынка инвестиций (ЛИРИ) совместно с учеными из РАНХиГС и ВШЭ готовят фундаментальные исследования по наиболее актуальным для рынка темам.

- Расскажите об основных трендах, которые наблюдаются на рынке управления активами.

- Рынок выходит на новую орбиту, поддерживая тренд на структурную трансформацию экономики – усиление роли внутренних ресурсов и переориентацию сбережений в инвестиции. Суммарный объем активов в управляющих компаниях по итогам III квартала прошлого года превысил 31 трлн рублей, а общее количество уникальных пайщиков – 13 млн лиц. Прошлый год порадовал многих из них доходностями – ведущие фонды обеспечили от 20 до 44%. Стоимость чистых активов розничных ПИФов оказалась на уровне 3,4 трлн рублей по итогам года. Наряду с открытыми и биржевыми ПИФами развиваются инструменты альтернативных инвестиций: привлечения в ЗПИФы составили 1,5 трлн рублей.

- Могут ли ЗПИФы стать по-настоящему массовым продуктом?

- Демократизация этого сегмента уже происходит – за последние годы пороги входа значительно снизились. Стратегии становятся разнообразнее и позволяют выбирать решения под разный риск-профиль, а доступ к фондам обеспечивается в привычных каналах дистрибьюции. Непосредственно в компании «Альфа-Капитал» создано более 30 массовых фондов, в которых аккумулировано свыше 40 млрд рублей. Наша линейка охватывает перспективные сегменты рынка коммерческой недвижимости, венчурные инвестиции и pre-IPO, товарные активы. Можно отметить стремление клиентов, в т. ч. из массового сегмента к лучшей диверсификации своих портфелей именно за счет ЗПИФов.

- Как вам удавалось сохранять конкурентоспособность продуктов ДУ в период высоких ставок по депозитам?

- Даже в условиях экстремальных ставок индустрии есть, что предложить клиентам. Например, фонды денежного рынка при сравнимых с уровнем ключа результатах способны предоставить клиентам ликвидность: инвестор может продать паи на бирже по текущей цене. Последняя включает в себя накопленный доход. Начавшееся смягчение денежно-кредитной политики вывело в лидеры роста фонды облигаций.

Долгосрочно же притоки в управляющие компании поддерживаются другими факторами, помимо динамики ключевой ставки, – повышением финансовой грамотности, совершенствованием технологий, регуляторными новациями. Поэтому в 2026 году просматриваются все предпосылки для рекордов рынка: согласно нашему базовому прогнозу чистое привлечение в розничные ПИФы достигнет 1,5 трлн рублей, объем портфелей физлиц в ДУ вырастет на четверть.

- - Наблюдаете ли вы рост востребованности ЦФА среди ваших клиентов?

- Интерес со стороны клиентов, безусловно, есть. Более того: в компании готова техническая и партнерская инфраструктура для создания первого фонда с ЦФА. Мы активно участвуем в диалоге рынка с регулятором об изменениях, которые позволят включать цифровые активы в портфели ПИФов. Возможность доступа частных инвесторов к ЦФА, криптовалютам, неторгуемым бумагам в регулируемом правовом поле при соблюдении разумной системы лимитов – это путь к диверсификации продуктовых линеек и более тонкой настройке портфелей под конкретные задачи.

- Как вы оцениваете сложившийся уровень конкуренции на рынке доверительного управления?

- Сегодня конкуренция за клиента заметно усиливается – рынок характеризуется высокой концентрацией. Так, на пять ведущих управляющих компаний приходится 88% чистых активов розничных фондов. Доля компнии «Альфа-Капитал» составила 18,2%, наши фонды обеспечили пятую часть всего притока средств за год, уже много лет лидируем по активам в индивидуальном ДУ. Конкуренция наблюдается как в части продуктовых решений, так и по линии качества сервиса. Клиенту важен не только продукт, но и удобство, прозрачность и скорость, сравнимая с ведущими финтех-сервисами. В этих условиях выигрывают те игроки, которые фокусируются на системной работе с клиентом и долгосрочном сотрудничестве.

Масштабный рост индустрии только начинается. И сейчас становится особенно важным укрепление доверия частных инвесторов к рынку коллективных инвестиций и к управляющим компаниям, которые его, это доверие, формируют. В 2026 году мы намерены сосредоточиться на повышении качества взаимодействия с клиентами – с тем, чтобы заложить устойчивую основу для долгосрочного сотрудничества.

- Использует ли компания ИИ?

- Не только используем, но и целенаправленно формируем AI-first-культуру – культуру технологизации рутинных задач и повышения качества различных процессов. От стадии пилотов в 2025 году перешли к построению комплексной экосистемы ИИ-инструментов.

Например, клиентские запросы обрабатывает интеллектуальный чат-бот, а если задача требует участия специалиста, диалог бесшовно передается оператору. В пилотном запуске почти треть вопросов бот решил с релевантностью и точностью ответов до 85–90%. Другой пример: одной из первых в отрасли компания «Альфа-Капитал» интегрировала генеративные технологии для анализа эмоционального фона клиентских консультаций, что позволяет корректировать сценарии общения и эффективнее работать с обращениями.

Непосредственно за реализацию инвестиционных стратегий, тем не менее, по-прежнему отвечают опытные портфельные управляющие, в этом плане мы довольно консервативны.

- Опишите основные направления развития компании на 2026 год. Какие задачи ставите перед собой?

Цель – не просто двигаться в общем русле, а самим задавать тренды. Сегодня от управляющих компаний ждут не только актуальных инвестиционных решений, но и прозрачности, технологичности, комфортного доступа к широкому спектру услуг. В 2026-м, который мы объявили годом качества и персонализации, при сохранении фокуса на привлечениях команда будет стараться сделать персонализированный сервис доступным каждому. Продолжим масштабировать бизнес, оттачивать процессы, искать яркие точки инвестиционного роста, стремясь быть максимально эффективными для наших клиентов и укреплять позиции в индустрии лидеров.